联系我们
地址：暂无
手机/微信一：15524700779
手机/微信二：13654200914
QQ客服一：暂无
QQ客服二：暂无
手机/微信一：15524700779
手机/微信二：13654200914
QQ客服一：暂无
QQ客服二：暂无
产品知识
导致电解铝涨价的多重因素/多方因素促氧化铝价格再现大起
日期：2017-08-28 人气：
内容提示： 近段时间，受供给侧改革影响，国内电解铝去产能化幅度不小，因而促使电解铝价格逐步攀升。如再考虑到未来国际市场存在不小缺口，价格上行有保障，电解铝板块及下游行业将会…
近段时间，受供给侧改革影响，国内电解铝去产能化幅度不小，因而促使电解铝价格逐步攀升。如再考虑到未来国际市场存在不小缺口，价格上行有保障，电解铝板块及下游行业将会出现更多投资机会。
多重因素促使电解铝涨价
统计数据显示，电解铝价格在不断上涨。数据显示，沪铝夜盘收涨5.05%，LME期铝收涨3.4%，报2030美元/吨，创2014年12月份前期以来收盘新高。
造成电解铝价格上涨因素有很多，首先从供给端看，今年力推的供给侧改革对电解铝产能去化明显。4月，国家发改委等四部委联合发布《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》，决定将用6个月时间，全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作。目前距离督促整改截止日期10月15日日益接近。
随着中央环保巡视组的进驻，占据我国产能30%左右的山东电解铝供给或进一步收缩。此前山东省印发《2017年环境保护突出问题综合整治攻坚方案》，提出2017年11月15日至2018年3月15日，达标排放的氧化铝、电解铝等行业限产30%以上，达不到相应排放标准或限值要求的实施停产。
从全球供求关系来看，我国电解铝供给侧改革，势必会影响到全球市场关系。统计数据显示，在过去三年时间里，海外供给的缺口为400-500万吨，主要靠消化LME库存100万吨，以及从中国进口400万吨才达到供需平衡。而一旦中国推进供给侧改革，现有产能只能满足国内需求，由此有机构测算2018年全球将进入电解铝供给短缺394万吨，这也会导致电解铝的价格出现上涨。
从成本看，约占电解铝成本80%的主要原料氧化铝、煤电也在涨价，成本上升推高电解铝价格，行业盈利有所改善。
据了解，目前SHFE铝价约14800元/吨，而随着供给侧改革的推进，以及下游行业需求的回升，电解铝价格将会维持上涨格局。至于能涨到多少？市场已经预期2万元/吨的高位。
电解铝公司收益最大
电解铝涨价，受益最大的是相关电解铝生产企业，随着产品价格上涨，公司业绩将会持续释放。
电解铝涨价对相关生产企业的业绩影响最大。供给侧改革渐行渐近，铝价有望高位企稳甚至持续上行，叠加降成本等因素，随着铝价的上涨，产品提价之后业绩有望充分释放。可以重点关注公司本身就拥有铝土矿的公司，或者在同一地区拥有完整加工产业链的公司。
电解铝的上游是氧化铝企业，由于产能过剩压力尚未去除，所以无法从电解铝涨价中分得一杯羹。相关统计结果显示，2010年至2015年，我国氧化铝的产量不断扩张，到2015年我国氧化铝年产量已达到5897.9万吨，为2010年产量的两倍还多。过剩的氧化铝产能逐渐向电解铝行业转化是导致此前电解铝行业的产能过剩的主要原因。总体来看，氧化铝会因为未来电解铝产能收缩而承压。不过从国内角度来看，铝资源稀缺，因此对于拥有铝土矿资源的企业来说，盈利能力还是能够得到保障。
电解铝的下游企业，包括基础建设、住房、公共事业和汽车行业对铝的需求量持续下滑是造成2013至2016年铝价下跌的主要原因。但随着中国经济企稳并持续稳定发展，建筑、交通、电力电子、耐用消费品等行业对于原铝的需求将继续增长。据前瞻产业研究院发布的《中国电解铝行业产销需求与前景预测分析报告》预计到2018年，中国原铝消费量复合年均增长率约为5.5%，因而相关行业龙头公司业绩也会由此打开上升空间。
本周氧化铝市场再度呈现少量成交状态下的大幅反弹态势,这种走势在5月底曾经出现过,在现货交易量逐渐减少的大环境下,氧化铝交易市场大起大落的自身和外部条件也基本相似.
一旦在市场氛围确定后,卖方由于现货销售量基本不足,报价短期内就存在大涨可能,而且不需要非常明显的成交.当前氧化铝企业的报价基本以2550元为基点,而且南北方基本统一,即使市场没有完全样本意义的明显成交,部分卖方已经将报价看涨至2600-2650元.
难以预期的强势反弹
由于没有足量的现货供应和现货交易,当前的氧化铝现货市场,在足够买兴出现后更容易导致部分买方的相互“踩踏”,一方面投机贸易积极踊跃介入现货市场,一方面部分刚需铝厂迫于供应的相对不稳定,开始放弃去库存概念转而逐渐建立库存.在有限的现货供应条件下,氧化铝企业更易根据实时的寻货动静而随时调高意向报价,现实可以看到的是,短短三天时间内,氧化铝报价上调至少在120元以上,未来几天后劲仍十足.
内部条件基本具备
从氧化铝市场自身特性来看,价格大幅反弹基本具备以下几个条件:大量现货合同前期签订、氧化铝企业库存普遍下降、部分刚需铝厂库存处于相对低位.从LD昆明峰会了解的信息来看,在峰会期间,ALD可以基本确定部分大型铝厂签订了增量现货合同,价格基本在2480元左右,虽然市场感知并不明显,但由于签订对象多为主要氧化铝企业和主要铝厂,一旦主要氧化铝企业在本身长单基本充足的条件下依然调整计划外销现货,市场本就现货流动不足的供应继续紧张,一旦有采购的消息释放点燃整体态势,价格就可能呈现低频成交跳涨.另外多数氧化铝企业内部库存降至极低位置,这种显性数据和现象变化,也更容易刺激卖方和买方均对预期有所调整,一方面前期市场稳定时备库量较低的刚需铝厂和贸易商恐慌备货,另一方面,卖方由于库存偏低和本身就长期现货供应有限,更加看好价格反弹.
虽然长期以来长单的签订可以基本保障刚需铝厂的总体安全,但总会不对称的出现部分留有现货采购的铝厂和拥有少量现货敞口的铝厂,这些工厂和贸易商一旦担心市场供应不足而入市,更加剧了价格的反弹.这是单体企业采购总量中长单和现货比重的矛盾,也是整体市场中现货参与主体过少的弊端,一句话,要么都采用长单模式,要么需要绝大多数企业留有部分现货集体参与现货市场价格发现.
外围支撑因素渐多
氧化铝价格反弹的外部条件多元而持续,表象更为显性.其中主要为铝价大幅反弹、成本上涨预期增强、人为造势点燃.铝价反弹自不必说,对于铝厂来说,由于利润环境大好,对氧化铝价格的反弹是持积极态度的,只不过不愿看到的是一旦反弹就是周期内的大涨,大起大落的局面对买卖双方来说都是难以接受的现实.成本上移在昆明峰会中,ALD已经提前预判----至少月度成本上涨在100元左右,既有环保政策严厉导致的矿石供应紧张问题,也有烧碱价格月度大涨200余元的问题,总之,在供给侧改革持续推进,环保督查压力空前以及未来采暖季限产等因素的影响下,大宗原材料价格普涨,传递到氧化铝企业生产成本控制层面也不会好到哪去.有了卖方的乐观预期,买方的需求刺激,成本的上涨不断,少的可怜的现货市场交易就差星星之火点燃,而且点燃后就可能“火光冲天”.
卖方乐见价格上涨
对于氧化铝企业来说,肯定乐见价格上涨.市场前期普传魏桥具备足量现货供应市场,短期可能对市场形成压力,但市场没想到魏桥的足量现货供应和趋势逆转衔接到了一起,作为魏桥来说,当然希望在卖方市场特性下来进行现货销售,既缓解了资金压力,又实现了成交价格的良好.对于其它主要氧化铝企业来说,长单比重更大,当然也希望有人带头将现货市场点燃,结算价格大涨,即不得罪客户,又实现了利润的高企.对于价格是否会“昙花一现”,市场虽然都能认识到交易机制的弊端,但毕竟事不关己,可以高高挂起.
后市预测
氛围确立,市场在极度看好背景下;即期现货供应有限,具备阶段性大涨可能;铝价高企,成本上移,氧化铝上涨的基础前期已经铺垫扎实.从铝价、需求、控制力以及采暖季限产影响来看,氧化铝市场具备了整体向上的中期走势,保持涨势自然是好事,唯一阻力在于价格上涨速率的超乎寻常.
读完这篇文章后，您心情如何？
下一篇：美国一铝厂被罚192万美元！